3300亿巨头涨停！南方雨势削弱，万亿水利工程启动，水泥股大涨‘安博app官网’

今年的A股股市在经由前期医药、白酒、科技、金融的疯狂后，现在终于又轮到了周期行业的水泥股。就在今天，水泥板块指数大涨近9%，包罗海螺水泥（600585.SH）、上峰水泥（000672.SZ）、北新建材（000786.SZ）、万年轻（000789.SZ）、祁连山（600720.SH）等水泥股创出历史新高。其中，全国最洪流泥制造公司海螺水泥涨停，市值凌驾3300亿，到达3322亿。

其余几只水泥股，上峰水泥涨超9%、北新建材涨停、祁连山涨超8%、万年轻涨停。（海螺水泥历史走势截图，前复权）以市值来看，在18家A股水泥上市公司中，海螺水泥是绝对的龙头，其余17家水泥股总市值之和都没有海螺水泥高，行业格式有点类似于白酒行业。A股20家上市白酒公司中，其余19家的总市值之和也没有茅台一家高。

高度的行业集中度让这个行业竞争格式连续改善，龙头企业享受超额的收益和回报。2019年海螺水泥实现营收1570亿，同比增长22.30%；实现净利335亿，同比增长12.67%。汛期竣事，万亿水利工程启动水泥作为主要的基础设施建设原质料，广泛应用于铁路、公路、机场、水利工程等基建项目，以及都会房地产、水泥制品等领域。

受今年连续的雨水天气影响，水泥下游需求疲软，导致今年上半年水泥价钱连续走低。（水泥价钱指数截图，泉源中国水泥网）今年一季度，受水泥价钱走低和新冠疫情影响，海内主要水泥制造公司业绩下滑，海螺水泥下滑19.21%、华新水泥下滑64.97%、金隅团体下滑67.59%。进入下半年，6月底和7月初，因为南方连续强降雨导致长江中下游多地域河流水位连续升高，引发洪涝灾害。自7月4日以来，已有200多条河流发生超警戒水位以上洪水，其中又以洞庭湖和鄱阳湖两大湖泊水位连续超警戒，鄱阳湖水文站、星子站水位更是凌驾1998年特大洪水时的水位。

在这一配景下，国家在7月8日紧迫推出150项重洪流利工程建设计划，以增强防御水旱灾害的能力。这150项重洪流利工程投资规模超万亿，有望动员上半年连续疲软的水泥价钱。另一方面，由于水泥产物容易上潮、不易远距离运输的特性，导致水泥行业的区域性很是强，而且受天气影响很大。

好消息是，中国气象局预测，从7月20日开始，南方雨势将显着削弱。天气的改善有利于刺激下游需求，从而拉动改善下半年水泥企业业绩。所以，从需求端来看，今天水泥股的团体大涨与南方雨势削弱，以及天气转好后可能加速推动重洪流利工程建设预期有关。水泥股的投资逻辑一直以来，钢铁、煤炭、水泥是三大主要周期品，三大产物所对应的行业也就成了典型的周期性行业，可是在近年来，水泥的周期性体现得要远远小于钢铁和煤炭。

主要原因是，在供应侧革新、淘汰过剩产能的国家大配景下，相较于钢铁、煤炭，水泥行业的重启成本较低，可以做到随时启停、错峰生产，具有较强的灵活性。同时，随着供应侧革新连续推进，水泥行业产能集中度提升、行业景气度不停上行，行业竞争格式连续改善。另外，受地产开发商集中度提升、精装修等政策影响，水泥以及其他建材行业龙头逐渐出现出发展性大于周期性的特点。

以海螺水泥为例，虽然其销售规模已经到达1000亿级，可是近年来其营收和利润数据都保持较快增速，2018年更是实现70%的营收增速和88%的净利增速。（海螺水泥财政数据截图）同时，海螺水泥还和海内另一水泥巨头中国建材努力展开互助，合资建立销售平台，实现强强联手。

巨头的良性互助也改善了行业竞争格式，海螺水泥因为集中资源建设大吨位先进熟料基地，其生产成本低于同行业10-15元/吨。综合来看，水泥虽然处于传统意义的周期行业，可是受近年消费升级以及重大国家级基础设施建设影响，水泥行业龙头因为竞争优势的原因，出现出显着的发展性特征且产物需求也比力稳定。对于投资来说，特别是发展股的投资，虽然需要负担较大的股价颠簸风险，可是在行业景气度上行、集中度提升的时期投资竞争格式改善行业的龙头股，更容易获得超额收益。

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